Tilbagekøb vs. udbytte. Hvad er bedst for aktionærerne?

Som aktionær ønsker du at blive belønnet på en eller anden måde af den virksomhed, du ejer. Virksomhederne bruger to mekanismer til at gøre dette, nemlig tilbagekøb af egne aktier (buybacks) og en vis sum penge (udbytte). Der er en konstant debat blandt investorer om, hvad der egentlig er bedst. Dette vil også være emnet for min artikel.

De fleste investorer er primært ude efter udbytter, men disse er ret ufordelagtige rent skattemæssigt

Det første, man skal huske, er, at virksomhederne de facto kun har tre muligheder for at disponere over ledig kapital. Den første måde er at investere i sig selv. Det betyder f.eks. at der skal investeres i teknologi, produktionsprocesser osv. Det er sådan, at vækstaktier almindeligvis kendes. Den anden måde er tilbagekøb og den sidste måde er udbytte. Dette sker hovedsageligt med værdiaktier.

Tilbagekøb

Et tilbagekøb foretages af en virksomhed, som mener, at dens aktier er undervurderet. Det er ikke andet end at selskabet køber sine egne aktier for at…